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中航三鑫扣非连亏8年 国资溢价2.6亿接盘谋变

   日期:2020-01-06     来源:长江商报    浏览:1320    评论:0    
易主央企11年后,中航三鑫(002163.SZ)又面临易主。这一次,企业将由央企“降”为地方国企。

1月1日晚,中航三鑫发布控制权变更进展公告称,企业控股股东航空工业通飞及其下属子企业贵航集团、深圳贵航与海南控股签约,双方拟协议转让企业2.18亿股股份,约占企业总股本的27.12%。交易完成后,海南控股将成为企业第一大股东,海南国资委成为其实控人。

海南控股溢价接盘


中航三鑫“降级”,接盘方海南控股溢价接盘。

上月26日晚,中航三鑫披露控股股东筹划易主预案,即航空工业通飞及其下属子企业贵航集团、深圳贵航拟将不超过2.2亿股股份转让给海南控股,本次股份转让完成后,将导致企业控制权发生变化。

2020年的第一天,控制权转让事宜进一步明确。具体为,航空工业通飞、贵航集团、深圳贵航拟分别向海南控股转让的股份数量为1092.72万股、9915.99万股、1.08亿股,合计为2.18亿股,占企业目前总股本的27.12%。

公告称,经友好协商,本次股份转让的价格为5.88元/股。双方还约定,协议签署后,不因中航三鑫股价变动而对转让价格进行调整。

上月26日,易主预案披露当日,中航三鑫收盘价为4.69元/股。据此计算,本次控制权转让的交易总价为12.81亿元,较公告日前的10.22亿元市值溢价2.59亿元,溢价率为25.37%。

本次股权转让后,航空工业通飞及其子企业仍合计持有2.40%股权,成为持股比低于5%的小股东。

中航三鑫前身是三鑫股份,2007年8月23日登陆A股市场。彼时,第一大股东为自然人韩平元,贵航集团和深圳贵航合计持有28%股份,位列第二大股东。

上市第二年,即2008年9月,三鑫股份上市仅一年就易主。当年9月24日,股东上海泛亚将其所持企业208万股股份(占当时总股本的1%)全部转让给贵航集团,交易价格为4.80元/股,交易总额998.4万元。耗资不到千万元,贵航集团及深圳贵航合计持股比就达到29%,超出韩平元所持28.46%股份的0.54%,导致企业易主,贵航集团成为其控股股东。随后,企业更名为中航三鑫。

入主已经长达11年,中国航空工业集团为何要让出资本运作平台中航三鑫控股权?

去年11月,中航三鑫曾公告称,控股股东航空工业通飞根据据国资委“处僵治困”工作目标,拟公开挂牌转让其持有的海南特玻30.84%控股权。彼时,持有海南特玻27.44%股权的中航三鑫放弃了优先受让权,仍然只是一名参股股东。

针对这份公告,市场解读为,央企中国航空工业集团在实施瘦身计划,剥离与主业关联度不高、盈利能不强的资产。本次溢价出让中航三鑫控股权,或有此意。

扣非净利连亏8年

虽然溢价出让控制权,中国航空工业集团在中航三鑫身上获利十分有限。

整体而言,上市12年来,中航三鑫经营业绩欠佳。2006年、2007年,上市前两年,企业实现营业收入为8.03亿元、10.50亿元,同比分别增长13.56%、30.76%,对应的净利润为0.39亿元、0.45亿元,同比增幅为9.80%、15.40%。

上市首年,企业净利润微降至0.44亿元。2009年,再降至0.38亿元。2010年,净利润突然大增至0.64亿元,同比增幅为70.80%。而2011年至2013年,净利润节节败退,其中,2013年巨亏5.12亿元。同期,企业营业收入持续在增长。

2014年至2018年,其实现的净利润分别为0.19亿元、-2.30亿元、0.09亿元、-0.09亿元、0.33亿元。去年前三季度,企业实现的净利润为410.93万元,仍属于微利。

扣非净利润更能反映主营业务盈利能力。2012年至去年前三季度,中航三鑫的扣非净利润几乎是持续亏损,去年前三季度亏损金额为0.39亿元。不出意外,去年全年的扣非净利润仍然亏损。那么,长达8年间,企业扣非净利润将持续亏损。

同花顺数据显示,上市12年来,中航三鑫累计实现的净利润为-13.21亿元。在这期间,企业股权融资合计为12.09亿元,累计派发现金红利为1.41亿元,累计分红金额占股权融资的11.67%。

经营惨淡、分红少,作为控股股东,航空工业通飞及其下属子企业从中航三鑫身上获利甚少。 
 

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